“十三五”规划:生态文明建造首入 三股获益

  股权鼓励绑定中心职工利益,成绩许诺显示转型决计。8月5日,公司公告首期限制性股票鼓励方案预案,方案面向办理层及中心职工合计13人定向发行新股约477万股(预留47万股),增发股数占总股本的4.64%,增发价格为26.66元/股(该公告前20个交易日均价34.87元/每股,约76折)。此次股票鼓励锁定时为3年,12个月后能够初次解锁33%的股票。而且,公司许诺解锁期的年度查核方针为:以2014年为根底,2015年的净利润增加不低于40%;2016/2017年不低于249%/305%。公司2014年净利润3,300万元,为之前发布的H115净利润估计为1,258-1,383万元,半年同比增幅在10%以内。不过,其主要增加来自环保范畴,尤其是污泥处理范畴的别离设备出售增加较快。咱们以为此次成绩许诺显示了公司转型的决计,公司有望在污泥处理及环境工程范畴获得新打破;

  建立合资公司,专心固废及污泥处理事务。7月13日,公司发布公告,与四川中海工业设备有限公司、上海惠畅出资办理合伙企业(有限合伙)公司一起出资3000万元人民币建立合资公司四川中欧环保科技有限公司(以下简称“中欧环保”)。其间,公司出资1,530万元,持股51%。中欧环保致力于引入世界先进的污泥和抛弃有机物处理技能及设备,而且依据我国实际情况,对相应设备及技能进行优化整合,为客户成套解决方案。公司前期现已控股美国圣骑士公司,咱们以为公司此举建立合资公司,有用推动了圣骑士公司在我国的事务落地,一起增强了公司引入先进技能,开辟我国环保商场的战略布局;

  主要产品获世界先进水平认证,使用远景看好。公司主要产品THK卧式螺旋浓缩机和卧式螺旋卸料沉降离心机获得了四川省科技厅颁布的世界先进水平科学效果鉴定证书。在污泥处理等环保范畴,特别是在发达国家,浓缩机、离心机在内的别离设备有着广泛用处。现在,国内相关范畴也开端大力推动使用别离设备进行污泥的处理,使用远景十分看好。公司前期现已中标北京市城市排水集团价值2,250万的“北京市高碑店再生水厂污泥处理体系”污泥离心浓缩机及预脱水体系设备项目,而且现已接受该集团价值1,372万的“北京定福庄再生水厂工程”污泥离心浓缩体系设备项目;

  现在股价与前期高点相差较大,保持买入评级。2015年7月23日公司收盘价为43.16元,间隔前期高点71.98元下降近40%。依据公司上半年现已逐步完善污泥范畴的布局,咱们估计,公司环保范畴的订单下半年将明显增加,2015年EPS估计为0.48元。依据相对估值法,考虑到公司所属环保配备未来根本面的改变及股权鼓励后公司事务拓宽的或许,给出方针价64.28元,对应2015年135xPE;保持买入评级;