卓兆点胶上市破发首日跌115% 募32亿营收依赖果链

  中国经济网北京10月19日讯今日，苏州卓兆点胶股份有限公司（证券简称：卓兆点胶，证券代码：873726.BJ）在北交所上市。卓兆点胶开盘破发报24.45元，截至收盘报23.00元，跌幅11.54%，成交额1.02亿元，振幅8.58%，换手率19.29%，总市值18.88亿元。

  卓兆点胶是一家从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件研发、生产和销售的技术驱动型高新技术企业。公司基本的产品包括精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀在内的全系列、多规格点胶阀产品及转子、定子等核心部件，并按照每个客户需求灵活选配点胶平台及运动控制管理系统、多功能辅助装置，定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案。

  陈晓峰和陆永华二人为公司控制股权的人、实际控制人。这次发行完成前，陈晓峰直接持有公司35.35%股份，并通过担任特瑞特星熠壹号和特瑞特星熠贰号执行事务合伙人控制公司7.23%股份，合计支配公司42.58%表决权；陆永华直接持有33.73%公司股份，并通过担任特瑞特企业管理和特瑞特云帆壹号执行事务合伙人控制公司8.00%股份，合计支配公司41.73%表决权。陈晓峰和陆永华二人合计支配公司84.31%表决权，能够对公司股东大会决议产生重大影响。

  本次发行完成后，未行使超额配售选择权的情况下，陈晓峰直接持有公司30.04%股份，并通过担任特瑞特星熠壹号和特瑞特星熠贰号执行事务合伙人控制公司6.15%股份；陆永华直接持有28.67%公司股份，并通过担任特瑞特企业管理和特瑞特云帆壹号执行事务合伙人控制公司6.80%股份；陈晓峰和陆永华二人合计支配公司71.66%表决权。全额行使超额配售选择权的情况下，陈晓峰直接持有公司29.38%股份，并通过担任特瑞特星熠壹号和特瑞特星熠贰号执行事务合伙人控制公司6.01%股份；陆永华直接持有28.04%公司股份，并通过担任特瑞特企业管理和特瑞特云帆壹号执行事务合伙人控制公司6.65%股份；陈晓峰和陆永华二人合计支配公司70.08%表决权。

  卓兆点胶于2023年9月1日过会，北京证券交易所上市委员会2023年第47次审议会议提出问询的主要问题：

  1.关于对苹果产业链的依赖。根据申报文件，发行人报告期内向苹果公司及其EMS厂商、设备集成商的出售的收益占当期营业收入占比分别是86.85%、91.06%、88.13%。请发行人说明对苹果产业链的依赖及产业链转移对发行人的影响，发行人向新能源等业务领域拓展的商业合理性及主要进展。请保荐人核查并发表明确意见。

  2.关于与博众精工的关系。请发行人说明：（1）向博众精工销售金额大幅度增长的原因及合理性，与其下游厂商销售变动情况是否匹配；（2）发行人与博众精工发出商品余额大幅度的增加的原因及合理性。请保荐人核查并发表明确意见。

  3.关于与乐创技术的关系。根据申报文件，发行人于2021年入股供应商乐创技术，报告期内向其采购金额分别为163.98万元、1,877.45万元和2,302.18万元。请发行人说明：（1）与乐创技术的合作开始时间、采购内容、交易价格及合理性；2021年入股后向乐创技术采购商品数量和发行人自身规模是否匹配，采购金额大幅度的增加的合理性。（2）除采购交易外，发行人及其实际控制人、董监高、关键岗位人员等与乐创技术及其有关人员是不是真的存在资金往来，是不是真的存在为发行人代垫费用情形，是不是真的存在资金体外循环、利益输送情形。请保荐人核查并发表明确意见。

  4.关于应收账款。请发行人说明应收账款增速高于收入增速的原因，收入确认相关内控制度及其执行情况，是不是真的存在提前确认收入的情形。请保荐人核查并发表明确意见。

  卓兆点胶本次发行数量12,320,000股（不含超额配售选择权），14,168,000股（全额行使超额配售选择权后），发行价格为26元/股，保荐人为东吴证券股份有限公司，保荐代表人为曹飞、翟悦。

  本次发行超额配售选择权行使前，卓兆点胶募集资金总额为32,032.00万元，扣除发行费用后，募集资金净额为28,166.60万元。卓兆点胶2023年9月27日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金36,152.20万元，用于年产点胶设备和点胶阀4410台产业化建设项目、智能点胶设备及核心零部件研发项目、偿还银行贷款、补充流动资金。

  卓兆点胶本次发行费用总额为3,865.40万元（行使超额配售选择权之前），4,226.89万元（若全额行使超额配售选择权），其中保荐承销费用2,900.00万元（超额配售选择权行使前），3,260.36万元（全额行使超额配售选权）。

  2023年1-6月，卓兆点胶营业收入为20,880.61万元，同比增长78.81%；净利润/归属于母公司股东的纯利润是6,467.73万元，同比增长466.43%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为6,418.02万元，同比增长455.73%；经营活动产生的现金流量净额为4,942.05万元，同比下降70.35%。